国企改革三年行动方案 二季度落地可期

   文章来源:证券日报网 记者 杜雨萌

    《证券日报》记者注意到,按照以往惯例,国资委或于近期召开央企2020年一季度经济运行情况发布会。事实上,自去年11月份国务院国有企业改革领导小组第三次会议,明确提出要抓紧研究制定国有企业改革三年行动方案(下称“三年行动方案”)后,国资委召开的每场新闻发布会都少不了与三年行动方案有关的信息。

    今年年初,国资委秘书长、新闻发言人彭华岗曾透露,新时代的国企改革会更加注重加强顶层设计,同时,借助三年行动方案,更好地推动相关政策落实落地,按照补短板、强弱项的要求,更好地推动重点难点问题的解决。整体上看,三年行动方案的目的是为了更好地推动国企改革“1+N”政策体系的落实到位。

    不可否认的是,今年受疫情等因素影响,业内翘首以盼的三年行动方案未能在一季度落地,但《证券日报》记者从国资委获悉,三年行动方案已经完成初稿。

    中国企业研究院首席研究员李锦称,“在二季度中,可以期待看到国企改革三年行动方案。”

    事实上,对于还未出台的三年行动方案,不止其出台的时间节点备受关注,其囊括的改革内容更是业内讨论的焦点。

    天津国资研究院院长助理邢倩倩在接受《证券日报》记者采访时分析称,首先可以明确的是,下一阶段的国企改革重点,一定会在过去几年国有企业改革试点的基础上进行优化和调整,且偏重于操作性和可量化,并以国有企业市场化改革为基调,坚持创新驱动战略,聚焦中国特色现代国有企业制度建设、混合所有制改革、市场化经营机制改革、推进国有经济布局优化和结构调整、以管资本为主加强国有资产监管等方面,推进国有企业改革从重点领域试点进入全面落地期,进而实现高质量发展。

    据彭华岗表示,在起草制定三年行动方案过程中,国资委还进一步总结推广改革过程中涌现出来的先进经验和先进典型。近几年,无论是中央企业或者地方国企,在推进国企改革过程中都探索了很多好的经验和做法。国资委也将通过制定实施三年行动方案,把提炼出的一些经验和做法上升为改革的政策制度。

    以“双百企业”为例,数据显示,截至2019年末,中央企业所属“双百企业”累计改革任务完成率达到55.14%。41.55%的“双百企业”在本级层面开展了混合所有制改革,其中非国有资本持股比例超过1/3的占53.49%;62.65%的“双百企业”在子企业层面开展了混合所有制改革。除此之外,“双百企业”中已有19%实施了国有控股上市公司股权激励,18%实施了国有科技型企业股权和分红激励,27%实施了国有控股混合所有制企业员工持股,42%采用其他方式建立了中长期激励机制。

    “整体上看,混合所有制改革作为国企改革的重要突破口,其在改革进程中始终处于关键地位。”邢倩倩认为,随着三年行动方案的正式出台,国企混改、股权激励、并购重组等改革举措将进入加速落地见效期。

一揽子减税降费政策掷地有声 今年为企业减负将达1.6万亿元

    文章来源:证券日报网 记者 包兴安

    4月14日召开的国务院常务会议指出,今年新出台的减税降费政策,加上去年减税降费政策翘尾,预计可为企业减负1.6万亿元。并决定延续西部大开发企业所得税优惠政策。专家认为,一系列减税降费政策,将增强企业恢复生产的动力和信心,助其渡过难关。

    “今年以来,国家先后出台了一系列支持疫情防控和复工复产的税收优惠政策,兼顾医疗救治工作、减轻企业社保负担、支持小微企业、鼓励外贸出口等多方面,这些举措的覆盖面是较为全面的,且与现有财税政策形成了协同效应。”普华永道中国税收政策服务主管合伙人马龙对《证券日报》记者表示,尤其是针对小微企业和个体工商户的增值税减免措施,精准地为抗风险能力较弱的纳税人减轻负担;阶段性减免社保费用为劳动密集型的企业减轻经营压力,帮助企业稳定劳动关系。随着国内疫情形势逐渐向好,企业陆续进入复工复产状态。特定行业的亏损结转年限延长、降低用电用水费用等举措对支持复工复产具有积极作用。

    上海易淼汽车租赁有限公司,是一家从事7人坐小客车租赁业务的小微企业,2019年缴纳增值税5万元。疫情期间,企业租赁业务受到了不小的影响。

    按照财税部门发布的《关于支持个体工商户复工复业增值税政策的公告》,易淼汽车租赁属于增值税小规模纳税人,适用3%征收率的应税销售收入,自3月1日至5月底,减按1%征收率征收增值税。

    “政策一出来就收到了税务部门的短信通知,让我们及时登录开票软件升级系统。税收政策的精准帮扶,让公司对尽快回归正常经营轨道充满信心。”上海易淼汽车租赁有限公司法人代表王晖对《证券日报》记者表示,公司3月份收入9.65万元,实际缴纳增值税965元,减免增值税1931元。预计4月份、5月份收入合计将超过100万元,预计可减免增值税2万多元。

    国家税务总局上海市闵行区税务局货物劳务税科副科长丁平在接受《证券日报》记者采访时表示,小规模纳税人增值税征收率由3%减按1%的优惠政策覆盖上海市闵行区近5万户企业,政策执行期间预计闵行区小规模纳税人每月可减免增值税约1.2亿元。

    中国财政预算绩效专委会副主任委员张依群对《证券日报》记者表示,当前继续实施增值税、出口退税等减免税政策,意在通过实施更加积极的财政政策,促进企业全面复工复产,全面稳定企业生产经营。其一方面具有普惠性,大范围减轻了企业税费成本负担,并通过税费减免的传导效应增强企业恢复生产的动力和信心;另一方面具有一定的针对性,重点是保证受疫情影响较重、抵御风险能力较弱的小微企业和个体工商户必要的生存发展空间,保护外贸企业的生产能力和国际市场竞争力,达到稳定消费、出口的基本发展需求。

    值得一提的是,为深入推进西部大开发、稳定企业长期发展预期,国务院常务会议决定,对今年年底到期的,设在西部地区的国家鼓励类产业企业减按15%税率征收企业所得税政策,延长实施期限。同时,降低享受政策的门槛,将鼓励类产业项目当年度主营业务收入占企业收入总额限制比例由70%降至60%。

    “原本西部大开发税收优惠政策在今年年底就到期了,现在国家延长实施期限,对于企业来说真是一场‘及时雨’,照往常估算,我们一年大约可减免两三千万元的税款。”成都燃气集团股份有限公司税务负责人田汕曌对《证券日报》记者说,企业可以将这部分钱用于再生产投资,给企业长远发展增添了更多的信心和动力。

    该公司总部位于成都市武侯区,属于设在西部地区的国家鼓励类产业企业,按政策规定,可享受“减按15%税率征收企业所得税”的税收减免,2018年度企业享受西部大开发税收优惠减免税额3000多万元。

    “最近很多纳税人都非常关心此项政策是否会再次延续,对于投资者和企业来说,税率是影响投资决策的关键因素之一。延续西部大开发企业所得税优惠政策无疑给了企业和投资者一颗及时的定心丸。”马龙表示,这一方面体现了国家将继续推行税收优惠政策与产业政策相结合的思路;另一方面又兼顾了企业多元化经营的战略需求,为企业提供更多的灵活性,有利于其转变经营方式,优化产业结构。

    张依群认为,延续西部大开发企业所得税优惠政策,并降低鼓励类企业政策门槛,有利于鼓励西部企业加大投资、扩大生产规模、实现结构转型升级,让西部更好地承接吸纳产业转移,实现产销合理布局,促进经济加快恢复发展,并抵消疫情和外部环境不确定给我国经济带来的冲击。

多省份出台减免房租政策助企业复工

    文章来源:证券日报网 本报记者 杜雨萌

    为把疫情对企业尤其是中小企业的影响降到最低,包括中央、各地以及部分央企在内纷纷出台政策“组合拳”,为企业复工复产注入活力。其中,最被中小企业津津乐道的莫过于减免房租。

    作为首个提出扶持政策的国有大型企业,保利发展商业公司早在1月26日就迅速做出租户租金减免扶持的部署行动;此外,包括华润置地、中国金茂、华侨城、龙湖集团等几十家公司纷纷宣布不同程度的减免租金措施。

    从地方来看,《证券日报》记者梳理发现,截至目前,全国32个省(自治区、直辖市)亦相继明确为中小企业减免房租。

    如上海市发布《上海市全力防控疫情支持服务企业平稳健康发展的若干政策措施》提出,针对受疫情影响较大、生产经营困难的行业和中小企业,从租金减免、延期纳税、税收优惠等方面着力为企业减轻负担。数据显示,截至3月8日,上海市国有企业共受理1.4万户中小企业的减免申请,涉及承租面积980万平方米,申请减免租金约12亿元。

    再比如,内蒙古国资委出台的《关于内蒙古自治区国资委出资监管企业减免中小企业房屋租金的通知》规定,承租自治区出资监管国有企业集团及纳入合并报表范围内下属企业的自有经营性房产从事生产经营活动且受疫情影响较大的非国有中小企业,均可享受免除2月份到3月份两个月租金。据悉,今年2月份至3月份期间,内蒙古国资委出资监管企业对260户中小企业的19.67万平方米租赁房屋面积,共计减免租金596万元。

    盘古智库高级研究员吴琦在接受《证券日报》记者采访时表示,房租无疑是大部分中小企业经营的重要成本,故直接减免中小企业房租可以直接降低企业成本,特别是对于当前复工复产进度仍不理想的中小企业来说,这是非常有效的方式,可以帮助企业“尽量止损”、渡过难关。

    当然,不只是减免房租,从最近各地出台的经济战“疫”举措可以看到,其中还包括减税降费、信贷支持、财政补贴、住房公积金缓缴等诸多措施。

    “相比于大型企业,中小企业的资金实力和抗风险能力较弱,受疫情的影响相对也会更为严重。”吴琦认为,虽然当前疫情防控趋于稳定,各地也在积极部署复工复产,但对中小企业来说,其采购原料、发放工资,存量债务等问题仍有待解决,纾困救急的融资需求也更为紧迫。整体上看,在各地出台的支持中小企业发展的政策举措中,落实免征养老、失业保险单位缴费等减税降费政策或更为有效。

    吴琦解释称,在需求大幅萎缩、经营收入大幅下降的情况下,减税降费政策可以直接降低企业经营成本,缓解现金流吃紧,资金断裂风险。同时,线上金融服务等政策亦不可少,即借助大数据、人工智能等手段,运用视频连线、远程认证等手段,开展非现场核查、核保、核签,发展大数据风控,简化贷款审批流程,提高信贷可得性和及时性,缓和疫情短期内对中小企业生存、运营带来的负面冲击。

央行不断注入流动性 银行高效“贷”动企业发展

文章来源:证券日报网

    主持人于南:4月14日,国务院常务会要求落实落细今年以来出台的支持企业政策措施,助力企业渡难关。疫情发生以来,各有关部门通过定向释放流动性、减费降税、减免房租等手段加强对实体经济特别是中小微企业的支持,而此次国常会又提出了包括再提前下达一定规模地方政府专项债、延长西部地区鼓励政策等在内的举措,为经济持续注入活力。

    专家表示,未来的货币政策很有可能在继续引导LPR下行的同时,更多在利率并轨上做文章

    本报记者 刘琪

    近日召开的国务院常务会议进一步强调,要落实落细今年以来出台的支持企业政策措施,助力企业渡难关。同时,还要研究进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业的支持。

    据《证券日报》记者梳理,今年以来,为帮助企业,央行实施了多项举措,包括通过3次降准、再贷款再贴现,向金融机构提供3.55万亿元资金。各家银行也充分发挥自身优势,助力企业经营发展以及复工复产,支持实体经济发展。

    对于下一步货币政策工具如何更好支持企业,中山证券首席经济学家李湛在接受《证券日报》记者采访时表示,一是利用总量型工具保持市场流动性合理充裕,比如降息降准;二是利用结构型工具促进资金流向中小微企业和民企,比如增加针对中小企业的专项再贴现、再贷款,定向降准,增发永续债、二级资本债补充中小银行资本金,增发小微企业金融债等等;三是加大政策性银行对实体经济的支持力度。

    银行积极帮扶企业

    今年3月份,位于江阴市的璜土龙源桃园家庭农场的樱桃大棚建成投用,新引进的200棵樱桃树经过移栽,陆续进入开花结果期。春耕备耕项目的顺利推进,让农场负责人刘先生悬着的心终于放下了。

    据《证券日报》记者了解,今年年初,农场在大棚建设、新品种引进等方面一度面临资金短缺的困境,当时一笔来自某农商行的300万元低息贷款,从申请到发放仅用了2天的时间,宛如一场“及时雨”,解了刘先生的燃眉之急。“我们农场现在规模比较大,引进了这么多樱桃成品树回来种植,风险也很大,樱桃的种植技术要求很高,资金需求量很大,这笔贷款对我们农业真的是帮助很大,是雪中送炭,解决了我们的资金需求。”刘先生说道。

    《证券日报》记者从该农商行了解到,截至3月末,该行今年已向224家涉农企业发放支农再贷款19.722亿元。此外,根据央行下发的《关于加大再贷款、再贴现支持力度促进有序复工复产的通知》,该行通过开展客户摸排,已初步筛选出近70户符合再贷款支持条件的客户,并建立名单制管理,逐户对接信贷需求。目前已向63户“三农”和小微企业投放了支农、支小专项再贷款4.3145亿元。

    国有大行也充分发挥“稳定器”作用,高效落实专项再贷款政策,精准支持疫情防控,支持企业发展。据某国有银行数据显示,截至3月中旬,该行累计向648家全国疫情防控重点保障企业新增发放符合人民银行专项再贷款标准的优惠贷款146.59亿元,其中超过半数企业为普惠型小微企业;累计向300家地方性疫情防控重点保障企业新增发放优惠贷款66.27亿元。

    另一家国有银行提供给《证券日报》记者的数据显示,1月23日至4月14日,全行累计为9655户疫情防控重点企业投放信贷资金1054.10亿元。

    在服务、支持小微企业方面,互联网银行也充分发力。新网银行有关负责人告诉《证券日报》记者,面对小微客群普遍面临的资金困境,该行前期安排了10亿元信贷专项资金,支持与疫情相关的小微企业提款用款。

    据了解,新网银行自2019年4月份正式成立小微普惠部以来,各项政策上对小微业务进行倾斜,提高小微贷款的信贷计划,要求小微贷款增速不低于全行各项贷款增速,并制定了专门的绩效考核激励措施。截至2019年末,新网银行普惠型小微企业贷款余额较年初增速达94.28%,高于行内各项贷款增速64.63个百分点。今年一季度,在疫情影响下,小微贷款增速依然高于全行各项贷款增速8.18个百分点,累计服务小微企业客户15743户。

    再贴现再贷款政策驰援

    据《证券日报》记者梳理,央行年内实施了三次降准累计释放资金超1.75万亿元。今年1月6日央行实施全面降准释放长期资金8000多亿元;3月16日,央行实施普惠金融定向降准,释放长期资金5500亿元;4月3日央行决定实施针对中小银行的定向降准,释放长期资金约4000亿元,此次定向降准分两步走,首批2000亿元资金已于4月15日落地。

    实际上,降准的实施也是对国务院部署的落实。今年3月10日国务院常务会议提出“抓紧出台普惠金融定向降准措施,并额外加大对股份制银行的降准力度”。3月31日召开的国务院常务会议确定了进一步强化对中小微企业普惠性金融支持措施,其中就包括进一步实施对中小银行的定向降准。

    除了降准为实体经济发展提供流动性支持外,央行还提供再贷款再贴现精准支持。根据国务院的部署,央行于今年1月31日设立了3000亿元抗疫专项再贷款。2月26日,央行出台了5000亿元再贷款再贴现专用额度政策专门支持企业复工复产。而在3月31日国务院常务会议上,除了提出实施定向降准外,还确定增加面向中小银行的再贷款再贴现额度1万亿元。

    从再贷款再贴现的落实情况来看,据央行货币政策司司长孙国峰在2020年第一季度金融统计数据新闻发布会上介绍,3000亿元专项再贷款方面,截至4月8日,相关银行对重点企业发放了优惠贷款2379亿元,加权平均利率为2.51%,财政贴息后实际融资利率为1.26%,目前医用物品需求缓解,物资供应趋于正常,所以3000亿元的专项再贷款政策目前在收官阶段。

    “5000亿元再贷款再贴现支持中小企业有序复工复产,截至4月8日支持地方法人银行累计发放优惠利率贷款3453亿元,已经支持了42.5万户,预计总支持户数会超过50万户。1万亿元的再贷款再贴现政策预计会支持超过200万户企业。”孙国峰表示,目前在银行体系有授信的中小微企业一共是3000万户左右,所以1万亿元的再贷款政策可以覆盖全国7%-10%的中小微企业,帮助他们渡过难关。

    此外,3月1日,央行、银保监会等五部门还联合印发《关于对中小微企业贷款实施临时性延期还本付息的通知》,明确2020年1月25日至6月30日期间,如果中小微企业受疫情影响不能按时还本付息,可以向银行提出延期申请。银行根据企业受疫情影响和经营状况,给予企业一定期限的延期还本付息安排。据悉,截至3月底已对约8800亿元企业贷款本息实行延期。

    对于如何进一步加强金融对实体经济特别是中小微企业支持,此前市场一直有调降存款基准利率的呼声。不过,从央行近期的表态——“存款基准利率是我国利率体系的压舱石,对于维护存款市场的正常秩序,防止非理性竞争发挥重要作用,因此要长期保留”来看,这只是货币工具的一个选项,并不会马上运用。

    因此,昆仑健康保险资管中心首席宏观研究员张玮对《证券日报》记者分析称,传统“数量型”货币政策影响范围“大而广”,往往带有溢出效应。尽管“价格型”货币政策更具定向性,但受制于政策利率和市场利率“双轨”运行,在传导效率方面仍旧存在羁绊。未来的货币政策很有可能在继续引导LPR下行的同时,更多在利率并轨上做文章,进一步完善利率市场化,让市场利率和政策利率相协调。

中小微企业迎金融支持“及时雨” 有企业拿到贷款后直呼“雪中送炭”

文章来源:证券日报网

    记者 苏诗钰

    全球经济增长受到疫情冲击,我国的金融体系对中小微企业展开全力支持。

    4月7日,国务院金融稳定发展委员会(以下简称金融委)召开第二十五次会议提出,要加大宏观政策实施力度,稳健的货币政策要更加灵活适度,把支持实体经济恢复发展放到更加突出的位置。引导信贷资源更多支持受疫情冲击较大的中小微企业和民营企业。

    定向支持政策频出

    今年以来,多项货币政策指向了服务中小微企业。

    在年初央行全面降准0.5个百分点释放8000亿元的基础上,3月份定向降准释放了5500亿元长期资金,用于发放普惠领域的贷款。同时,提供再贷款再贴现精准支持,设立3000亿元防疫专项再贷款,一半以上投向中小微企业。财政贴息以后,小微企业负担的利息成本低于1.3%。

    除了3000亿元,央行还新增再贷款再贴现额度5000亿元,下调支农支小再贷款利率0.25个百分点,由原来的2.75%调为2.5%,央行运用低成本的普惠性资金支持重点领域中小微企业复工复产。此外,在引导贷款利率下行方面,3月30日公开市场操作逆回购操作中标利率再次下降20个基点,今年以来累计下降了30个基点。

    东方金诚首席宏观分析师王青在接受《证券日报》记者采访时表示,综合考虑未来一段时期国内外宏观经济运行态势,以及今年经济社会发展目标,接下来货币政策会在总量和结构两个方面持续发力,普遍降准、MLF降息都有空间,而以重点帮扶中小微企业为主的结构性货币政策将成为主要发力点。我国的结构性货币政策工具比较丰富,主要包括定向降准、再贷款再贴现、专项贷款、MPA考核指标调整、TMLF(定向中期贷款便利)、民营企业债券融资支持工具等。下一步为强化定向滴灌力度,上述工具都存在发力空间。

    中小微企业迎资金“及时雨”

    为了支持中小企业积极应对疫情影响,实现平稳健康发展,2月4日,山东省人民政府办公厅印发的《关于应对新型冠状病毒感染肺炎疫情支持中小企业平稳健康发展的若干意见》提出,银行机构要优化业务流程,开辟服务绿色通道,加大线上业务办理力度,简化授信申请材料,压缩授信审批时间,及时为企业提供优质快捷高效的金融服务。

    面对疫情影响的山东一家企业,在政策扶持下由原来的7天压缩至6小时,便拿到了一笔9100万元的资金贷款。

    而作为全国最大小商品发源地的义乌,众多中小微企业面临受疫情影响订单骤降、产品滞销等问题。为了解决这些问题,连日来,义乌已出台《关于支持小微企业和市场经营户复工健康发展四条意见》《关于加强企业用工保障的意见》等共计23个政策及细则,金融政策全部落地可为企业减负17.2亿元。

    义乌可赛进出口有限公司总经理樊运畅告诉《证券日报》记者,义乌的物流企业在此次疫情中也受到了重创。在一个月前,这里的一切却仿佛停滞了。停滞,不仅让公司没有了收入,而且原本用来扩建场地的资金,也不得不用来应付停工时的开销,这完全打乱了企业节前的扩产计划。就在企业一筹莫展之际,义乌政策性融资担保扩面,市金融办和农信担保公司主动上门,为企业办理了200万元额度的担保贷款。有这样一笔贷款,对企业是非常大的帮助,可以说是“雪中送炭”。

    截至3月9日,政策支持已为义乌市企业利率普降减负1.29亿元;开展转贷通、无缝续贷19.2亿元,转贷降费574.5万元;为43家重点企业“一企一策”减负6187.9万元,新增贷款16.9亿元。作为全球小商品市场风向标,义乌国际商贸城在全国率先复市以来,市场发展态势整体向好,市场采购日出口标箱数已与去年同期持平。

中国监管部门对中概股造假应协同监管

    4月2日晚瑞幸咖啡自查后公布了一份“伪造22亿元交易”的内部调查报告,中国证监会表示,将按照国际证券监管合作的有关安排,依法对相关情况进行核查,坚决打击证券欺诈行为,切实保护投资者权益。内地证监部门如何对境外上市公司实施监管,引发各方关注。

    瑞幸咖啡承认造假,其对中概股带来巨大负面影响、甚至可能引发投资者的信任危机。此前中概股在美股市场已发生多轮造假风波,此次瑞幸又割了美国投资者韭菜,这将加深美股投资者对中概股欺诈、不诚信的印象,对中概股的估值和融资都很不利,受损的是整个中概股群体以及准备去美国上市的内地企业。4月2日美股不仅瑞幸咖啡暴跌75.57%,其它数十家中概股也有明显跌幅。

    中国证监会对瑞幸咖啡财务造假行为表示强烈谴责,但估计还应有下一步监管动作。可以想见的是,首先或是协助配合美国证券监管部门对瑞幸咖啡相关造假情况进行调查或核查。2007年我国加入签署了国际证监会组织(IOSCO)《多边备忘录》,《备忘录》要求所有加入的成员机构“就境外监管机构涉及内幕交易、市场操纵、虚假陈述和其他证券欺诈或操纵行为的请求提供协助”,说白了,就是有义务协助境外监管部门调查。

    另外,2006年中国证监会与美国证监会签署了《合作条款》,其中一个目标就是重点关注在对方市场上市的公开发行公司的财务报告问题;2013年中国证监会、中国财政部与美国公众公司会计监督委员会(PCAOB)签署了执法合作备忘录,开展会计审计跨境执法合作,中方在遵守《保密法》等法律法规基础上,将为美方提供调取在美上市中国公司的会计底稿。因此,中方监管部门在美方监管部门请求下,可提供监管协助。

    中国证监会能否直接伸手对瑞幸咖啡进行监管处罚,这或是个法律难题。我国最新《证券法》第二条规定,在中国境外的证券发行和交易活动,扰乱中国境内市场秩序,损害境内投资者合法权益的,依照本法有关规定处理并追究法律责任。这被认为是赋予了证监会和公安、司法机关对境外证券市场活动的“长臂管辖权”。现实中,有不少境内投资者也投资美国股市,因瑞幸造假而上当受骗、利益受损的,肯定也包括部分境内投资者,这些投资者通过种种渠道摇身变为美股投资者身份,但最终实质身份还是境内投资者,由此笔者认为中国证监会应有权对瑞幸追究法律责任。

    瑞幸咖啡在美股上市,与其它中概股一样,也是通过VIE结构,为此中国证监会追究法律责任的主体也需明确。瑞幸咖啡在开曼注册,以此作为上市融资主体,原本拟上市的瑞幸咖啡(中国)与上市主体等签订一系列VIE协议,把自己大部分利润以协议方式安排给上市公司。虽然境内运营主体与境外上市主体不存在股权控制关系,但瑞幸咖啡财务造假,其实主要就是瑞幸咖啡(中国)财务造假。在笔者看来,中国证监会应该刺穿瑞幸咖啡等中概股的VIE结构,对其境内上市实质主体的造假行为予以行政处罚。若要对在开曼注册的公司进行行政处罚,或鞭长莫及,也可能越权。

    境内投资者对瑞幸咖啡的造假行为该如何维权?瑞幸咖啡(中国)注册地在厦门市,有人认为可向厦门法院上诉,笔者拙见,投资者不宜采取此类维权方式。如果在中国境内维权,那么美国境内的集体诉讼即便胜诉,是不是由于投资者在中国维权,等于起到了“声明退出”的作用,美国境内集体诉讼与己无关?而在中国境内维权,由于其中牵涉极其复杂的法律关系,加上新《证券法》刚刚实施,中国特色的集体诉讼制度尚未一试牛刀,包括损失证据的收集提供,投资者损失与造假之间是否需要证明关联关系,这些可能都是难题,因此,建议境内投资者索赔,还是应该搭美国境内集体诉讼的便车为好。

4月1日起取消证券公司外资股比限制 多家外资机构拟设独资券商

文章来源:证券日报网

    证券本报记者 侯捷宁

    3月13日,中国证监会发布消息称,证监会按照国家金融业对外开放的统一部署,落实中美第一阶段经贸协议要求,经统筹研究,自2020年4月1日起取消证券公司外资股比限制,符合条件的境外投资者可根据法律法规、证监会有关规定和相关服务指南的要求,依法提交设立证券公司或变更公司实际控制人的申请。据了解,目前有多家外资机构正在计划在中国设立全资券商。

    2018年,我国宣布将合资证券、基金管理和期货公司的外资投资比例限制放宽至51%,三年后不再设限。证监会于2018年发布实施了《外商投资证券公司管理办法》,已先后核准设立4家外资控股的证券公司。

    2019年7月20日,国务院金融稳定发展委员会办公室发布《关于进一步扩大金融业对外开放的有关举措》,按照“宜快不宜慢、宜早不宜迟”的原则,推出11条金融业对外开放措施,同时,将原定于2021年取消证券公司、基金管理公司和期货公司外资股比限制的时点提前到2020年。

    业内人士表示,取消证券公司外资股比限制能更大地激活国内证券公司的创新能力和服务意识,加剧鲶鱼效应,行业层面有望引入先进的业务、技术及管理,推动证券公司向国际化投行靠拢。另外,国内券商要做好外资大量进入带来的竞争准备,结合自身情况,强化特色化、差异化服务意识。

    此外,记者了解到,很多外资早就打起了“独资券商”的主意。在“自2020年4月1日起取消基金管理公司外资股比限制”消息发布后,法国兴业银行相关负责人公开表示,中国的政策对外资而言是一个重大利好,并称原本是找到了合作伙伴在中国成立一家合资券商,但后来得知可以设立外商独资券商后,公司决定在中国成立一家独资券商。

    证监会表示,将继续坚定落实我国对外开放的总体部署,积极推进资本市场对外开放进程,扎实做好每一项对外开放的具体工作,继续依法、合规、高效地做好合资或外商独资证券公司设立或变更实际控制人审核工作。

央行、证监会:提高债市服务实体经济质效

文章来源:证券日报网

    截至3月10日,已累计发行支持疫情防控债券236只、2095亿元,用于防护及医疗物资采购生产及运输、防疫基础设施及医院施工建设、民生保障、物价稳定等疫情防控领域

    本报记者 刘琪

    2020年1月份,我国债券市场托管余额达到100.4万亿元,市场规模位居世界第二。产品涵盖了国债、地方债、金融债、公司信用债、同业存单、熊猫债等多类品种。2019年企业部门债券净融资占社会融资总规模的比重将近13%,成为除贷款之外实体企业获得资金的第二大渠道。3月10日,10年期国债收益率为2.61%,较上年末下行52个基点,带动实体企业融资成本继续下行。

    3月11日,中国人民银行、中国证监会有关负责同志就债券市场支持实体经济发展有关问题答记者问时表示,下一步,人民银行和证监会将采取有效措施,加快改革创新,提升债券市场融资功能,提高债券市场服务实体经济的质效。

    一是以服务实体经济为出发点和落脚点,优化债券发行管理制度,积极推动债券产品创新,引导资金流向重点领域、重点行业和薄弱环节,支持经济结构转型升级。二是加大对民营企业债券融资支持力度,为民营企业发债融资提供更好的政策环境和便利条件。三是继续支持商业银行等金融机构发行资本债券,提高银行业资本充足性,增强信贷投放能力,提升金融机构服务实体经济的能力。四是加强违约风险监测预警,健全债券违约处置机制,丰富市场化的违约处置方式。

    有关负责同志表示,《证券法》于2020年3月1日起开始施行。为做好修订后的《证券法》贯彻落实工作,国务院办公厅印发了《关于贯彻实施修订后的证券法有关工作的通知》(以下简称《通知》)。根据《通知》精神,银行间债券市场金融债券、非金融企业债务融资工具等品种的发行、交易、登记、托管、结算等,由人民银行及其指定机构依照《中国人民银行法》等制定的现行有关规定管理。商业银行等承销机构、信用评级等中介服务机构仍按照现行有关规定在银行间债券市场正常开展业务。下一步,人民银行等部门将继续在公司信用类债券部际协调机制框架下,分工协作,共同推动公司信用类债券持续健康发展。

    值得一提的是,新冠肺炎疫情发生以来,按照党中央、国务院决策部署,人民银行、证监会积极采取多项措施,通过债券市场全力支持疫情防控和经济社会发展。有关负责同志介绍道,具体包括:一是建立债券发行“绿色通道”,延长债券发行额度有效期、合理调整信息披露时限等针对性措施。二是及时调整相关政策并充分利用线上办理业务,确保债券市场发行登记、承销分销、付息兑付、交易结算等各项业务顺利进行。三是加大受疫情影响地区机构发行登记、交易、托管等费用减免力度。截至2020年3月10日,在市场各方共同努力下,已累计发行支持疫情防控债券236只、2095亿元,用于防护及医疗物资采购生产及运输、防疫基础设施及医院施工建设、民生保障、物价稳定等疫情防控领域。

    当前,我国金融市场对外开放不断深化,近期债券市场对外开放又取得哪些进展?

    有关负责人表示,2019年以来,人民银行、证监会持续优化完善债券市场对外开放制度:一是进一步扩大熊猫债发行规模,推出丝路主题债券和一带一路债券。二是允许更多外资机构进入银行间债券市场开展债券承销和评级业务。三是简化境外机构入市流程、延长结算周期,为境外投资者提供更加便利的环境。四是整合QFII/RQFII与直接入市渠道,同时允许境外投资者选择多家境内金融机构柜台交易、通过主经纪商或者直接进入银行间外汇市场进行外汇风险对冲。截至2020年2月末,境外发行人累计发行熊猫债3816亿元人民币;有814家境外法人机构投资者进入银行间债券市场,持债规模2.3万亿元人民币。彭博和摩根大通等国际债券指数供应商先后将中国债券纳入其主要指数。证监会积极扩展境外机构投资者进入交易所债券市场的渠道,研究制定交易所市场熊猫债管理办法。下一步,人民银行将会同有关部门继续优化相关制度安排,为国际投资者提供更加友好、便利的投资环境。

真金白银援企稳岗!这笔钱最高可100%返还,你公司领了吗?

文章来源:中国经济网

  中新经纬客户端3月12日电(熊思怡)自人力资源社会保障部鼓励“真金白银”支持企业共渡难关以来,全国发放稳岗返还已达112亿元,其中深圳、大连、贵阳、辽宁、云南等地在人社部新政基础上进一步加大援企稳岗力度,或提高返还比例或放宽返还条件。

  多地加大稳岗返还力度

  上周五(3月6日),人社部失业保险司司长桂桢介绍,为支持企业纾困解难,人社部会同财政部出台两项新举措。一是放宽中小微企业裁员率标准。凡裁员率不高于上年度全国城镇调查失业率控制目标,即5.5%;30人以下的企业裁员率不超过20%,都可以申请返还企业所缴上年度失业保险费的50%。

  二是提高湖北等疫情严重地区重点企业的稳岗返还标准,对医疗物资、公共事业运行、群众生活必需等物资供应保障企业,根据参保职工人数,按照6个月的失业保险金或者3个月应缴纳社会保险费的标准予以返还。截至3月6日,全国向47万户企业发放稳岗返还112亿元,惠及职工2426万人。

  值得注意的是,在实际发放稳岗返还时,不少地区适当提高返还比例或放宽返还条件。如深圳,不仅对不裁员或少裁员的参保企业,返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%。同时提出,对职工因疫情接受治疗或被医学观察隔离期间企业所支付的工资待遇,按照不超过其基本养老保险费缴纳基数的50%补贴企业。

  大连在放宽疫情防控期间不裁员或少裁员的参保中小微企业裁员率标准到不高于5.5%同时,还明确表态,对其他不裁员或少裁员的参保企业申请稳岗返还时,裁员率标准放宽至低于3.62%;对不裁员或少裁员参保企业普通性稳岗返还的发放标准,由返还其上年度实际缴纳失业保险费的50%提高至80%。

  辽宁也表示,基金备付能力超过3年的统筹地区,最高可将企业稳岗返还标准提高至上年度实际缴纳失业保险费的80%。此外,新冠肺炎疫情防控期间,云南对全省27个深度贫困县的失业保险参保缴费企业将稳岗返还标准提高到60%。贵阳人社局更是豪气表态,今年对在疫情期间承诺不裁员、少裁员的中小企业,稳岗返还比例提高到上年实际缴纳失业保险金的100%。

  数据显示,深圳人社局2月28日已发放稳岗返还资金8.68亿元,其中包括发放今年第一批稳岗补贴3.25亿元,返还受影响企业失业保险费5.43亿元;云南人社系统2月28日在16个州市举行失业保险稳岗返还集中发放活动,为13846户企业发放稳岗返还资金4.74亿元;截至3月9日,辽宁也已为3503户企业发放稳岗返还资金2.75亿元。

  北京大学国民经济研究中心主任苏剑接受中新经纬客户端采访时表示,地方发放稳岗补贴,目的是尽力给企业减轻负担。在业务锐减的情况下,现在大量企业缺乏现金流,要尽量给他们减负。

  中国劳动学会特约研究员苏海南接受采访时表示,各地根据本地区稳岗现实需要和失业保险金的承受能力,实事求是、因区制宜的出台稳岗返还政策,符合国家鼓励企业稳定岗位、稳定就业的总方针。

  网上办理,推行不见面审批

  以北京为例,正常情况下,对稳定就业岗位的企业给予稳岗补贴需经过5项流程,即 “申报-审查-决定-给付-事后监督”。北京人社局官网显示,企业选择申请困难企业失业保险费返还的,需提供与工会组织协商制定的稳定就业岗位措施等纸质材料。此外,审核过程相对较长,区人力社保局10个工作日内完成审核后上报市人力社保局。市人力社保局5个工作日内完成市级审核,并将拟批准信息公示。

  图片来源:北京人社局

  而在疫情期间,为让企业申领更加安全高效,2月28日,人社部在已公布27个城市稳岗返还网上经办平台地址的基础上,再向社会公布181个城市的网上经办平台,大力开展“不见面”审批。

  据人社部官网消息,山东青岛在青岛就业网开通申报通道,企业可随时登录网上申报,信息系统自动比对核实,当天申报当天完成审核。海南人社部门也进一步简化失业保险稳岗返还申办程序,将普通企业稳岗返还申领的佐证材料减至“零”。

  作为受新冠肺炎疫情影响最严重的地区,武汉更是“特事特办、急事急办”。对500人(含)以下企业直接取消申报等环节,人社部门报批后,直接将资金返还到企业。同时通过反复对参保企业信息进行大数据分析比对,把以往至少需要2个月的审核时间缩短到8天。

  据悉,成都市就业局目前也正在抓紧与相关部门对接,拟通过部门信息联动,通过大数据自动比对审核,剔除失信等不符合条件的企业,采取“免填表、免申报、免交资料”的发放方式,直接把稳岗返还补贴拨付到符合条件的企业账户。

  桂桢介绍,下一步,人社部将深入开展“援企稳岗护航行动”,采取三项措施加速稳岗返还落地见效。其一即是网上经办再加力。推动“网路”变“主路”,指导尚未实现网上申领的126个城市力争在6月底之前全部实现网上经办。

  苏海南表示,疫情期间,网上申领稳岗返还是一项很好的适应性措施,一方面避免了人群集聚、病毒传播,另一方面也提高了稳岗返还的效率。企业通过网络平台提交材料信息,就可以申领到稳岗返还补贴。

  苏剑指出,网上申领稳岗补贴既方便了群众,又避免了疫情的传播,可以说是两全其美。让尚未实现网上申领的其他城市也实现网上经办,是一件对大家都有利的事。苏剑认为,政务在线服务是未来趋势,互联网技术应用能够降低行政成本,便利百姓生活,同时有助于政务透明化、公开化。(中新经纬APP)

(责任编辑:马常艳)

国际资本持续涌入 A股优势凸显

文章来源:中国经济网

  在国际油价暴跌引发的全球金融市场剧烈动荡中,中国市场、人民币资产则表现得格外坚挺。业内人士认为,中国的疫情防控卓有成效,资本市场也具有显著的比较优势,将吸引越来越多的全球资本流入。

  全球市场遭遇黑色星期一

  受到国际油价重挫等影响,本周一全球金融市场遭遇了历史罕见的重创。

  3月6日石油输出国组织(OPEC)与俄罗斯就进一步减产协议的磋商破裂,OPEC提振油价努力失败,随后沙特宣布降价+增产打响了原油价格战,国际油价周一开盘便暴跌了20%以上。纽约商品交易所4月交货的轻质原油期货收盘价格下跌24.59%,5月交货的伦敦布伦特原油期货收盘价格下跌24.19%,创下自1991年海湾战争以来最大单日跌幅。

  国际油价暴跌加剧了投资者的恐慌情绪,引发了全球金融市场的剧烈动荡。在债券市场,避险需求推动美国长期国债收益率继续深度下跌,美债收益率全线大跌。截至3月10日上午,美国10年期、30年期国债收益率今年以来分别下跌66.81%和54.42%。

  全球股票市场更是遭遇暴跌。周一美国三大股指均收跌逾7%,盘中史上第二次触发熔断。此前触发熔断是在1997年10月27日,道琼斯工业指数暴跌7.18%,收于7161.15点,创下自1915年以来最大跌幅。截至当天收盘,道指跌7.79%报23851.02点,标普500指数跌7.61%报2746.56点,纳指跌7.29%报7950.68点,美国三大股指已经悉数进入技术性熊市区间。周一,纽交所触及52周低点的股票数量达到逾3500只。欧洲市场当天亦全面暴跌,其中,英国富时100指数、德国DAX、法国CAC指数跌幅也均超过7%。衡量投资者恐慌情绪的芝加哥期权交易所波动指数(又称“恐慌指数”)9日大涨至62.12点,为2008年金融危机以来的最高值。

  人民币资产保持坚挺

  在全球一片下跌浪潮中,中国市场和人民币资产则表现坚挺。周二(3月10日),A股宽幅震荡,上演V型反转,并引领全球市场绝地反击。截至当天收盘,上证指数上涨1.82%报2996.76点;深成指上涨2.65%报11403.47点;创业板指上涨2.66%报2148.81点,两市成交额再次突破万亿大关。

  从指数表现来看,数据显示,2020年以来,截至3月10日收盘,上证指数、深证成指、中小板指和创业板指分别上涨了-1.75%、9.33%、12.09%和19.50%,均显著优于全球主要市场指数表现:道琼斯指数、纳斯达克指数和标普500今年来分别累计下跌了16.42%、11.39%和14.99%(截至3月9日收盘);欧洲三大指数同期跌幅均接近20%,日经225指数,韩国综合指数跌幅也都超过了10%。

  与此同时,国际机构也普遍看好A股市场的后续表现。摩根士丹利日前将中国股票由中性调升为增持。瑞银则表示,投资者应该趁下跌的机会买进新兴市场股票,特别是中国股票,这里拥有更具吸引力的估值和增长组合,并表示与欧元区股票相比,中国股票看起来尤其具有吸引力。

  中国的债券市场也受到了全球资金的追捧。来自中国外汇交易中心的最新数据显示,2月,境外机构投资者共达成现券交易5999亿元,交易量同比大增161%,环比增长7%;占同期现券市场总成交量的6%。其中,买入债券3635亿元,卖出债券2364亿元,净买入1271亿元,净买入环比攀升134%。通过结算代理模式达成3147亿元,净买入809亿元;通过债券通模式达成2852亿元,净买入462亿元。

  外资持续涌入A股市场

  人民币资产的坚挺表现,正在吸引越来越多的全球资本的关注。WIND统计数据显示,3月10日当天,互联互通机制下的北上资金净流入30.96亿元。2020年以来,尽管受到全球金融市场波动和疫情的影响出现短暂净流出,北上资金净流入规模仍然达到了443.73亿元,其中沪股通净流入166.75亿元,深股通净流入276.98亿元。来自央行的数据则显示,截至2019年末,外资持有A股市值达到2.1万亿元,正式突破2万亿元大关。

  稍早之前的2月,富时罗素公布全球指数系列部分指数评审结果,宣布将中国A股的纳入因子由15%提升至25%。至此,A股纳入富时罗素指数第一阶段纳入计划全部完成。天风证券则指出,当前外资持有中国上市资产(A股、港股中资股、美股中概股)的占比为5.8%,远低于韩国的34.7%、日本的29.1%,长期看,外资持股占比仍将趋势性提升。

  武汉科技大学金融证券研究所所长董登新对记者表示,无论从股市或是从债市来看,中国市场都是国际资本避险的最佳选择,也是境外机构投资者的避风港湾。中国经济在全球经济中的地位越来越重要,中国资本市场的市场化法治化国际化改革也在过去几年中取得了重大进步,全球资本对于A股市场的认可程度正在不断提高,这也是近年来各大国际指数对A股不断扩容的原因。

  前海开源基金首席经济学家杨德龙指出,从历史位置来看,美股在十年扩张周期的顶部,而A股则是在十年周期的底部。随着美股的见顶,全球资本会从美股获利了结,来寻找新的投资机会,而A股无疑是全球资本市场的估值洼地,A股即使和历史相比,也是在历史大底的位置。中国在疫情防控方面卓有成效,中国经济具备发展潜力,这为A股市场的走强提供了坚实的经济基础,现在A股优质资产实际上是全球资金的避风港。

(责任编辑:何欣)